晚报 万亿市场，百亿补贴！DeepSeek-R2再传发布时间！就在今晚！换帅后的
沪指放量上涨0.50%逼近去年10月8日高点、创指涨超1%、科创50涨近2% AI硬件概念全线爆发。三大指数全天高开高走，截至收盘，沪指涨0.50%，深证成指涨0.53%，创业板指涨1.24%。此外，科创50指数涨1.91%。两市个股跌多涨少，下跌个股超3100只；两市全天成交1.88万亿元，较上一日放量成交545亿元，内资主力资金净卖出377亿元；两市涨跌中位数为-0.32%。
盘面上，尽管指数强势，但市场赚钱效应并不强，主力资金狂买权重股，题材概念多数下行。AI硬件概念全线爆发！液冷、光模块、铜缆高速连接、算力产业链等涨幅居前，寒武纪20CM涨停股价创下历史新高！英维克、光库科技等多股涨停；半导体、光刻机、光刻胶等国产替代概念集体走强，扬帆新材、海立股份等涨停；脑机接口概念持续强势，创新医疗涨停；房地产板块拉升走高，沙河股份、深振业A等涨停；新藏铁路概念持续爆发，八一钢铁、新疆交建等多股涨停；大消费、券商、期货、高股息精选等板块表现强势。
跌幅方面，军工电子、军工信息化、商业航天等军工产业链集体回调；创新药、减肥药、CRO等医药概念全线走低；稀土概念走弱；PEEK材料、人形机器人概念集体下行；光伏、锂电池、风电等新能源产业链集体走低；多模态、Sora、AIGC等AI应用概念持续走弱；新型工业化、核聚变、电力、消费电子等概念集体弱势。
消息面上，1、中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明：自2025年8月12日起，再次暂停实施24%的关税90天；2、特朗普考虑允许英伟达对华出售其最先进AI芯片的降级版；3、DeepSeek-R2再传发布时间！最近的时间窗口指向8月15日-30日之间；4、有传闻称寒武纪增加载板、晶圆采购量，下半年业绩将超预期；5、中央结算公司简化境外央行类机构开户材料，不再要求境外央行类机构提供协议签署承诺书。
1、沪指放量上涨0.50%逼近去年10月8日高点、创指涨超1%、科创50涨近2% AI硬件概念全线爆发
三大指数全天高开高走，截至收盘，沪指涨0.50%，深证成指涨0.53%，创业板指涨1.24%。此外，科创50指数涨1.91%。两市个股跌多涨少，下跌个股超3100只；两市全天成交1.88万亿元，较上一日放量成交545亿元，内资主力资金净卖出377亿元；两市涨跌中位数为-0.32%。盘面上，尽管指数强势，但市场赚钱效应并不强，主力资金狂买权重股，题材概念多数下行。AI硬件概念全线爆发！液冷、光模块、铜缆高速连接、算力产业链等涨幅居前，寒武纪20CM涨停股价创下历史新高！英维克、光库科技等多股涨停；半导体、光刻机、光刻胶等国产替代概念集体走强，扬帆新材、海立股份等涨停；脑机接口概念持续强势，创新医疗涨停；房地产板块拉升走高，沙河股份、深振业A等涨停；新藏铁路概念持续爆发，八一钢铁、新疆交建等多股涨停；大消费、券商、期货、高股息精选等板块表现强势。跌幅方面，军工电子、军工信息化、商业航天等军工产业链集体回调；创新药、减肥药、CRO等医药概念全线走低；稀土概念走弱；PEEK材料、人形机器人概念集体下行；光伏、锂电池、风电等新能源产业链集体走低；多模态、Sora、AIGC等AI应用概念持续走弱；新型工业化、核聚变、电力、消费电子等概念集体弱势。消息面上，1、中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明：自2025年8月12日起，再次暂停实施24%的关税90天；2、特朗普考虑允许英伟达对华出售其最先进AI芯片的降级版；3、DeepSeek-R2再传发布时间！最近的时间窗口指向8月15日-30日之间；4、有传闻称寒武纪增加载板、晶圆采购量，下半年业绩将超预期；5、中央结算公司简化境外央行类机构开户材料，不再要求境外央行类机构提供协议签署承诺书。
简单点说，让多数短期投资者赚不到，牛市才能持续更久。像去年924那一波，指数一天都暴涨了10%，个股全面疯狂，大家伙都盈利，必然造成巨大的卖盘；情绪面一个波动很容易一下把大盘砸没了。
这一轮多数人还没怎么赚钱，所以集中卖空的人少。但局部又有巨大的赚钱效应，让没赚钱的人不会卖，他们在等待轮动的机会。也更有信心耐心持有。
财政部、中国人民银行等九部门印发 《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》，同时符合以下条件的贷款可享受贴息政策：一是由经办银行向餐饮住宿、健康、养老、托育、家政、文化娱乐、旅游、体育8类消费领域服务业经营主体发放。二是在《提振消费专项行动方案》公开发布之日（2025年3月16日）至2025年12月31日期间签订贷款合同且相关贷款资金发放至经营主体。三是贷款资金合规用于改善消费基础设施和提升服务供给能力。其中：餐饮住宿、托育、家政、文化娱乐、体育领域对应《国民经济行业分类》中“住宿和餐饮业”、“居民服务、修理和其他服务业”、“文化、体育和娱乐业”行业类别；旅游、健康领域对应《国家旅游及相关产业统计分类（2018）》和《健康产业统计分类（2019）》中国民经济行业分类代码不带*的行业类别；养老领域服务业经营主体贷款需符合中国人民银行养老产业贷款统计标准。四是政策到期后，可视实施效果研究延长政策期限、扩大支持范围。（财政部）
评：9部门放大招，服务业贷款贴息政策落地，单户贷款规模最高可达100万元，年贴息比例为1%！也就是你是开餐饮住宿、搞旅游的，一年最高可以享受1万元钱利息优惠。
另外，三部门放大招，个人消费贷贴息政策落地。每个人最多享受30万元，年贴息比例同样为1%，贴息上限为3000元。
这算是“大消费”的国补了，降低了小企业的融资成本，也降低了大家的消费成本。说真的，个人消费贷还能贴息，这应该是历史上头一遭了！国家在想尽一切办法鼓励大家消费啊。
不过港股消费股一点都没动，看来市场真不买账啊。我认为，服务业、个人消费贷贴息，对消费不一定是刺激，但对股市应该是刺激！原因很简单，这些钱可能会变相进入到股市的。昨天就跟大家说了，做实业的老板开始股市里冲了。他们能拿到贴息的钱，不拿白不拿啊。
半导体芯片股盘中拉升，寒武纪狂飙近16%、上海合晶20%涨停。人工智能概念股集体大爆发。与此同时，市场再度传出DeepSeek-R2发布的时间窗口。一度成为A股“市场标杆”的寒武纪亦于DeepSeek-R2的传闻中爆发，此外该股亦有利好其自身的传闻。市场传言显示，公司载板在景硕明年订了50万颗，现在单月2万颗，是等效690的颗数，ASP8-10W，可以对应2026年300亿—400亿元收入；下半年的业绩比预期的好，全年有希望维持100亿元。显然，这些逻辑和传闻在强化多头的预期。随着ChatGPT-5的发布，竞品压力可能加大。DeepSeek-R2早期计划指向2025年5月发布，但因技术进度和市场竞争因素被推迟。后来又有信息指，发布时间被推至7月初，最近的时间窗口指向是8月15日-30日之间deepseek。上一轮因为DeepSeek大涨的每日互动，今早一度大涨近12%。这表明，市场可能已经开始定价这个“信息”。（券商中国）
评：今天3500亿巨头寒武纪爆量20cm涨停，成交了151亿，再创历史新高！这涨到让人看不懂啊。
从盘后龙虎榜看，榜一大哥金开大道买了10.8个亿。都不分仓直接干10亿+，这也太猛了，你们见过欢乐豆吗？这钱就像欢乐豆！
之前有人问过，大牛市能刺激消费吗？肯定可以的。A股历史上每一轮牛市后，房价都要暴涨一波，就是赚到钱的人买房了。
但牛市初期不大能刺激消费，因为很多人钱都在股市里，他们还想着赚的更多，没有时间也没有心情消费呢。
财政部、中国人民银行、金融监管总局印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》。其中提到，年贴息比例为1个百分点，且最高不超过贷款合同利率的50%，中央财政、省级财政分别承担贴息资金的90%、10%。贷款合同利率需要符合相应利率自律约定。政策执行期内，每名借款人在一家贷款经办机构可享受的全部个人消费贷款累计贴息上限为3000元（对应符合条件的累计消费金额30万元），其中在一家贷款经办机构可享受单笔5万元以下的个人消费贷款累计贴息上限为1000元（对应符合条件的累计消费金额10万元）。（财政部）
财政部、中国人民银行、金融监管总局印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，2025年9月1日至2026年8月31日期间，居民个人使用贷款经办机构发放的个人消费贷款（不含信用卡业务）中实际用于消费，且贷款经办机构可通过贷款发放账户等识别借款人相关消费交易信息的部分，可按规定享受贴息政策。贴息范围包括单笔5万元以下消费，以及单笔5万元及以上的家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品、健康医疗等重点领域消费。对于单笔5万元以上的消费，以5万元消费额度为上限进行贴息。政策到期后，可视实施效果研究延长政策期限、扩大支持范围。年贴息比例为1个百分点（按符合条件的实际用于消费的个人消费贷款本金计算），且最高不超过贷款合同利率的50%，中央财政、省级财政分别承担贴息资金的90%、10%。贷款合同利率需要符合相应利率自律约定。政策执行期内，每名借款人在一家贷款经办机构可享受的全部个人消费贷款累计贴息上限为3000元（对应符合条件的累计消费金额30万元），其中在一家贷款经办机构可享受单笔5万元以下的个人消费贷款累计贴息上限为1000元（对应符合条件的累计消费金额10万元）。（财政部）
2. 单笔5万元及以上消费：仅限于家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品、健康医疗等重点领域，且以5万元为上限进行贴息。
贴息金额：年贴息比例为1个百分点，且最高不超过贷款合同利率的50%，每名借款人累计贴息上限为3000元。
适用贷款类型：个人消费贷款（不含信用卡业务），并要求贷款经办机构能通过账户交易信息识别消费用途。
政策目标：降低居民消费信贷成本，促进消费增长，尤其是重点领域的消费需求。中央财政、省级财政分别承担贴息资金的90%、10%。
截至2025年二季度末，中国不含个人住房贷款的消费性贷款余额为21.18万亿元，同比增长6%，国有大行是消费贷主力，例如工商银行累计投放个人消费贷款超1.7万亿元，农业银行消费贷余额1.33万亿元。
大致测算，假设政策覆盖期内（2025年9月1日至2026年8月31日），新增贴息消费贷规模为5万亿元（参考历史增速及政策刺激效应），总利息节省=5万亿 × 1%=500亿元。
这个政策的本质是，中央与地方每年联合补贴数百亿利息，来撬动刺激数万亿元的个人消费。这也是近几年来，国内首次以财政直接补贴消费贷款利息的方式刺激需求，具有更强的精准性和杠杆效应，能够更直接地降低居民消费成本，刺激消费。
值得注意的是，从今年下半年以来，实际上稳政策有微调，供给端反内卷+需求端真金白银资金支持，供给和需求在同时发力，促进稳增长。
7月底刚刚发布的育儿补贴实施方案，补贴对象为符合法律、法规规定生育的3周岁以下婴幼儿，至其年满3周岁，补贴标准为每孩每年3600元。按全国出生人口测算，每年财政支出约1000亿元。
反内卷通过限制无序竞争，让企业从“价格战”转向“价值战”，提高产品溢价能力，改善利润率，如光伏、钢铁等行业价格回升。
瑞银预计美国7月季调后核心CPI月率将录得0.35%，高于0.32%的预期，未季调核心CPI年率将录得3.11%，高于3%的预期。瑞银认为通胀压力将持续上升，预计8月核心CPI为0.6%，9月为0.76%，10月为0.73%。同时，7月核心服务通胀环比将上涨0.35%。
随着特朗普高额关税的影响，开始逐渐在今夏的美国经济数据中显露，北京时间今晚20点半将公布的美国7月CPI数据本就已颇受瞩目。而在特朗普本月初解雇了美国劳工统计局(BLS)局长后，今晚即将出炉的这份报告，无疑更增添了不少有意思的看点和话题性。除了美国劳工统计局“人事地震”后首份重磅经济数据这一看点外，今晚的CPI数据本身也具有非常关键的指向性意义——其将决定美联储是否能在9月安心降息。德意志银行的Jim Reid就认为，这可能会成为今年夏季市场关注的重大事件之一。该数据将尤为重要，因为许多人将关注它，以判断关税是否最终已转嫁给了美国消费者……整体而言，投行机构对核心CPI同比涨幅的预测基本都落在2.9%-3.1的区间内。而在3.0%中值预测的两边，预计数据将达到3.1%的投行数量明显比预测数据为2.9%的投行数量要多，这预示着今晚数据较预期中值显示的3.0%，可能会面临更多上行风险……（财联社）
8月12日外交部发言人林剑答记者问。路透社记者：据报道，美国总统特朗普周一称，可能会允许英伟达公司在华销售“特供版”Blackwell人工智能芯片，该版本芯片性能很可能比此前获准对华销售的H20芯片更为强大。中方对此有何评论？林剑：具体问题请向中方主管部门询问。中方已多次表明在美输华芯片问题上的原则立场，希望美方以实际行动维护全球产供链稳定畅通。（外交部）
农业农村部监测数据显示，8月12日“农产品批发价格200指数”为114.39，较前一日上升0.24个点，“菜篮子”产品批发价格指数为114.63，较前一日上升0.28个点。截至8月12日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.26元/公斤，较前一日上升0.3%；鸡蛋平均价格为7.54元/公斤，较前一日下降0.1%。
8月12日，中指研究院报告显示，2024年，全国178家国家高新区实现园区生产总值19.3万亿元，同比名义增长7.6%。产业园发展呈现结构优化、区域分化的特征。高新技术产业园区发展趋势表现为科技创新、数字化转型、可持续发展、开放合作等四大特征。文化创意产业园区呈现产数字化重构与效率跃升、“文化+”跨界融合、品牌输出三大特征。产业园区运营企业向数字化、轻资产运营和服务多元化转型。（界面新闻）
乘联分会秘书长崔东树发文称，工信部网站持续公布减免车辆购置税的新能源汽车车型上半年目录，由此跟踪新能源车新品技术线路的剧烈变化，氢燃料低迷，电替油的节税趋势明显。总体看免税车型技术提升较平稳。8月的纯电动乘用车续航里程在600公里以上的较多。8月换电车型集中于专用车。增程和纯电动的电池高能量密度的产品较丰富。2024年下半年以来乘用车没有氢燃料车型推出。2025年汽车增程类车型202款，商用车的重卡类增程车型也大量推出。自主传统车企的有竞争力的新能源车型推出较多。（第一财经）
南向资金今日净买入94.5亿港元。港股通（沪）方面，盈富基金、恒生中国企业分别获净买入26.6亿港元、18.73亿港元；快手-W净卖出额居首，金额为13.23亿港元；港股通（深）方面，盈富基金、腾讯控股分别获净买入15亿港元、4.8亿港元；快手-W净卖出额居首，金额为10.52亿港元。
8月12日，据乘联分会消息，6月乘用车市场销量为214.0万辆，同比上涨20.6%，环比上涨14.7%；新能源市场销量约为111.0万辆，同比上涨33.3%，环比上涨15.0%，同比增幅领先整体市场。6月新能源市场的销量占总体乘用车销量的51.9%，较上月增加0.2%，相比去年同期上涨4.9%。纯电动销量约67.6万辆，同比上涨42.1%，环比上涨16.8%；插电混动销量约43.4万辆，同比上涨21.6%，环比上涨12.4%。2025年新能源累计销量527.4万辆，累计同比上涨30.9%。
8月11日，在2025世界机器人大会现场的直播中，景顺长城基金经理孟棋表示，当前机器人产业正经历“从蹒跚学步到能跑会跳”的关键期，同时应用场景加速落地，投资上需要聚焦真正具备技术迭代能力和务实场景落地的企业。对于机器人板块的行情波动，孟棋认为，机器人作为“新生”板块，波动不可避免，但可以看到行情呈现波浪式上升，预计明年特斯拉擎天柱量产或将强化确定性。展望机器人产业的发展和投资，孟棋表示，机器人行业的发展和投资需要长期主义，一方面企业要保持专注力、工匠精神，不断创新迭代；投资则需要从基本面、长期主义出发，挖掘优质企业并伴随企业成长。(上海证券报)
水发燃气修正2025年半年度业绩预告 预计净利润为-5791.11万元到-6191.11万元
昨天预设的两种剧本，今天算是走了分歧后再转一致，下午摸了几次3670后回落，看来资金还是没有一蹴而就的勇气。
各种核心辨识度品种继续新高，胜宏科技、新易盛、长城军工，尾盘长城军工尝试冲板，差点没压住异动。
今天市场涨的很不错，情绪比预期的强一点，但内心没有太大影响了，看到新高的寒武纪，就知道拿住手中的其余品种，比心猿意马要更重要。
今天市场的两大看点，一是3674的冲关，二是几个30天200%个股面对异动的态度，都体现了市场的风偏。
每天看着资金都挺犹豫，结果最后都是在恐惧中上涨，这长城军工走的确实太令人咋舌了，比浙江建投当年的二波还要疯狂，势头直指曾经的东方教主。
这里面一方面是指数强，今天下午虽然摸了几次没冲上去，但也没回落，另一方面，今天也算有明确的主题核心，因为寒武纪这种体量的大票封板，确实很提气。
1、如果指数继续向上，那么找科技里的低位没动的细分埋伏，按照现在市场的风格，是很容易挖掘到的，今天也有异动；
2、如果这里明天冲高回落，那么关注分歧时领涨或者逆势的板块，后面调整的时候，容易走成退潮阶段的领涨方向。
算力：寒武纪的放量涨停或可视为一种信号，预计后续会有更多资金涌入国产算力方向，挖掘细分低位补涨机会。
①骨科：行业龙头大博医疗、春立医疗、爱康医疗、威高骨科、三友医疗等实际上股价也都已经走出不错的趋势。
⑥内镜下耗材：相对成熟但出海做的较好的细分领域，此前估值受集采压制，行业优质公司南微医学、安杰思。
⑧家用呼吸机：国内行业仍有较大成长空间、出海能力较强的细分方向，行业优质公司瑞迈特、美好医疗。
HVDC方案推进已成主流，下一代SST（固态变压器）方案逐步明确，结合近期调研情况，我们预计【26年主流厂商SST样机将密集落地，28年实现批量应用】。当前时点市场对SST的预期差仍较大，重点看好投资机会。
巴拿马电源的原理为输入10kV市电→输出240V直流，变压环节使用移相变压器（基于工频的变频变压器）。
SST方案：输入35/10kV市电→输出200-1500V直流，变压环节使用#高频变压器，以伊顿方案为例，#SST整体效率可达98.3%，高于巴拿马电源的97.5%。
SST内部结构主要包括：配电单元、高频变压器（用SiC等半导体开关器件提高变压器开关频率）、功率器件（HVDC模块等）。
价值量分布：预计批量应用后，全套SST价格有望压缩至4-5元/W（考虑2n），其中高频变压器约0.8-1元/W，占比20%；配电单元占比10%；功率器件占比40-50%。
市场空间：假设2030年全球新建AIDC 100GW，SST渗透率20%，对应#SST整体市场空间有望达800-1000亿元，其中#高频变压器市场空间160-200亿元。
设备厂商：伊顿已有2MW SST样机验证中；台达25年3月在APEC2025大会上发布固态变压器在数据中心应用方案。
高频变压器：研发进度更快的【金盘科技】（与NV合作）、【新特电气】（与维谛合作），假设2030年20%份额、20%净利率，对应利润增量8亿元，利润弹性高。
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